玻璃行業(yè)老牌龍頭南玻A（000012.SZ）三季度業(yè)績大“變臉”，較去年同期凈利潤腰斬。
10月30日，南玻A發(fā)布2021年三季報(bào)。前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入102.47億元，同比增長37.20%；歸母凈利潤15.10億元，同比增長107.73%。
其中，第三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36.32億元，同比增長19.32%；歸母凈利潤1.57億元，同比下降53.09%。
今年以來，受益于玻璃價(jià)格大幅上漲，南玻A于一季度、二季度分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5.73億元、7.79億元，同比大增4.15倍和1.78倍。
在玻璃行業(yè)維持較高景氣度時(shí)，公司業(yè)績卻于第三季度突然“變臉”。
細(xì)究發(fā)現(xiàn)，南玻A在第三季度“大手筆”計(jì)提了資產(chǎn)減值損失6.72億元，這一舉動(dòng)導(dǎo)致公司凈利潤較去年同期直接腰斬。要知道，公司2020年全年凈利潤為7.79億元，此次計(jì)提損失幾乎是去年凈利潤的近9成。
翻閱公告發(fā)現(xiàn)，公司曾于10月15日發(fā)布關(guān)于計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備事項(xiàng)相關(guān)公告。至于被計(jì)提減值的相關(guān)資產(chǎn)及計(jì)提原因，則不得而知。
作為玻璃行業(yè)老牌上市公司，南玻A玻璃業(yè)務(wù)可概括為浮法玻璃、光伏玻璃、工程玻璃和電子玻璃四大板塊，其中，前三大玻璃板塊是公司創(chuàng)收主要來源，占上半年?duì)I收比重超8成。
南玻A玻璃產(chǎn)品主要應(yīng)用于房地產(chǎn)、汽車、光伏等領(lǐng)域。2021年上半年，受益于浮法玻璃量價(jià)齊升，公司浮法玻璃業(yè)務(wù)凈利潤同比增長491%；在“碳達(dá)峰、碳中和”機(jī)遇下，公司光伏玻璃的凈利潤同比增長80%；不過，受上游原片價(jià)格大幅上漲影響，工程玻璃的凈利潤則同比下降57%。
對于今年的業(yè)績增長，南玻A也稱，主要受益于下游市場需求持續(xù)向好，公司產(chǎn)品價(jià)格大幅提升。
浮法玻璃、光伏玻璃價(jià)格走勢 圖源：天風(fēng)證券研報(bào)
從銷售端來看，今年以來，浮法玻璃（5mm白玻）價(jià)格持續(xù)上漲，為近10年來的新高。光伏鍍膜玻璃價(jià)格也在2020年下半年開始大幅上升，光伏鍍膜玻璃3.2mm和2mm分別于今年1月份漲至43元/平方米、33元/平方米。
不過，在白熱化的競爭下，光伏玻璃價(jià)格起伏較大。從上圖可以看到，進(jìn)入二季度后，光伏鍍膜玻璃價(jià)格已較高位大幅滑落，并一度跌至23元/平方米、18元/平方米。盡管進(jìn)入三季度后價(jià)格有所回升，但已處于弱勢。同時(shí)，天風(fēng)證券最新研報(bào)顯示，Q4光伏玻璃投產(chǎn)計(jì)劃較大，可能仍會(huì)對價(jià)格上行動(dòng)力和空間形成一定壓制。
浮法玻璃方面，該產(chǎn)品下游主要是地產(chǎn)行業(yè)，通常三、四季度為市場旺季。天風(fēng)證券指出由于下游資金壓力較大，旺季市場不及預(yù)期。
這也可以從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中略見端倪。盡管南玻A前三季度均實(shí)現(xiàn)30億元的營業(yè)收入，但單季度營收同比增速已大幅放緩，由一季度的73.41%逐漸降至三季度的19.32%。歸母凈利潤同比增速也由一季度的415.17%降至178.12%，并于三季度計(jì)提資產(chǎn)減值損失后，同比直接腰斬。
二級市場表現(xiàn)來看，進(jìn)入2021年二季度后，伴隨著玻璃價(jià)格大幅上漲，南玻A股價(jià)也屢創(chuàng)新高。不過，該股在今年8月6日沖上13.27元/股的階段性高點(diǎn)后便震蕩下行，以最新收盤價(jià)9.04元/股計(jì)算，已較年內(nèi)高點(diǎn)下跌逾30%。
三季報(bào)顯示，南玻A十大股東中，兩股東減持，一股東增持，兩股東新進(jìn)。
香港中央結(jié)算有限公司（北向資金）減持8591.02萬股，中國銀河(601881,股吧)國際證券(香港)有限公司減持13萬股；招商證券(600999,股吧)香港有限公司加倉635.52萬股；招商瑞文混合型基金、摩根士丹利國際股份有限公司C新進(jìn)十大股東名單。
值得注意的是，南玻A機(jī)構(gòu)持股數(shù)量較中報(bào)時(shí)已減少2.72億股，持股比例也58.45%降至44.55%，下降了13.9個(gè)百分點(diǎn)。
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