新型冠狀病毒感染的肺炎疫情蔓延全國，物流運輸受到很大限制，也影響節后各行各業的復工節奏。對于純堿行業來說，堿廠穩定生產，但運輸受阻導致庫存快速累積。玻璃市場同樣遭受困境，房地產開工推遲。預計后期純堿價格維持低位。
短期供需結構性矛盾凸顯
春節期間，純堿生產企業產量穩定，但受疫情影響，運輸受阻，廠家庫存不斷攀升，下游玻璃企業年前備貨充足，以消耗庫存為主，物流中斷導致短期供需結構性矛盾凸顯。據統計，節后，國內純堿企業開工率小幅提升。截至1月30日，開工率為79.08%，僅較節前一周提升1.36個百分點。此外，節前產量為54.44萬噸，節后產量為55.39萬噸，增加0.95萬噸，增幅為1.75%。
疫情蔓延，各地加強交通管制，汽運基本停止，出貨主要依靠火車和輪船，這就導致廠家庫存累積。據統計，截至1月30日，純堿企業庫存為82.02萬噸，環比增加23.03萬噸，增幅為39.04%，遠高于去年同期。節后，堿廠發布的出廠價基本未做調整，但實際成交仍有商談空間。目前仍處于疫情暴發高峰期，部分下游企業開工還將推遲，堿廠庫存上升不可避免。在利潤偏低甚至虧損的情況下，近期部分廠家停車檢修，遼寧大化、徐州豐成、南方堿業廣西柳州化工等已經開始檢修，青海發投堿業、寧夏日盛也降負運行。堿廠提前檢修和降負將緩解階段性供需矛盾。
湖北玻璃企業開始限產
受疫情影響，純堿主要下游玻璃市場同樣遭受物流困境，玻璃深加工企業開工延后，原片生產企業銷售困難，庫存不斷累積。與此同時，原料采購不暢，玻璃主要原料石英砂緊缺，以至于湖北玻璃企業有所減產。1月31日，當地浮法玻璃產能利用率為69.13%，環比下降0.17個百分點，同比上漲0.45個百分點。剔除僵尸產能后，玻璃產能利用率為82.09%，環比下降0.26個百分點。湖北作為我國第二大玻璃產區，限產導致開工負荷下降，進而令純堿需求下滑。
房地產領域開工推遲
為加強疫情防控工作，全國各地不同程度延遲了企業復工時間，各地住建委對房屋建筑和市政基礎設施項目復工和新開工時間提出了明確要求，一般不得早于2月9日。而做為重災區的湖北地區，將根據疫情情況以及政府進一步通知才能確定復工時間。從房地產銷售季節性規律看，1—2月為淡季，在全年的銷售占比不足10%，如果疫情能在3月之前得到有效控制，那么對整個行業的影響尚在可控范圍。但是，若持續時間較長，影響到3—4月小旺季，則將對上半年房地產市場產生重大的負面影響。
疫情打亂了房地產項目交付和開工節奏，進一步影響玻璃的采購與消費。目前來看，玻璃需求的釋放推遲，純堿市場承壓。
后市預測
純堿現貨價格自去年11月以來一直處在下跌通道，目前，價格接近生產廠家的底線，企業降價意愿較低。短期來看，物流不暢導致庫存集中到生產企業，庫存壓力刺激堿廠提前檢修，且玻璃企業減產也將加大堿廠減產力度。結合上述分析，可以預判，純堿期貨價格在大幅下跌后將低位徘徊，需要關注疫情變化對整個產業鏈的影響。
