七月中旬以來，伴隨著地產增速的放緩，玻璃期貨創歷史新高后持續走弱，在“金九銀十”消費并未得到好轉。期貨現貨連續多日回落，今天玻璃期貨繼續創近期新低。基本面來看，目前成品端連續降價使得利潤不斷壓縮、需求方面地產增速放緩，施工旺季逐漸結束，短期消費趨弱、庫存出現明顯累積。展望后市，短期玻璃或繼續偏弱運行，但也要注意連續下跌之后自然回升的風險。期貨盤面看，截至下午收盤，玻璃2201合約報收1745，下跌5.78%。
下游消費
截至10月29號，由于下游采購不佳，玻璃出現庫存累積情況，庫存從七月份以來逐漸增加，浮法玻璃企業樣本庫存4116萬重量箱，周環比增加196萬箱，現貨整體消費成交一般，觀望情緒較濃厚。
平板玻璃約75%是用于建筑地產，今年三季度以來，房產竣工面積、新開工面積、施工面積增速放緩，截止到2021年9月30日，房屋施工面積累計值928064萬平方米，同比增加7.9%，房屋新開工面積累計值152943萬平方米，累計同比減少4.5%，房屋竣工面積累計值51012萬平方米，累計同比增加23.4%。雖然同比來說數據還好，環比來看增速明顯放緩。地產各個指標數據的下滑，使得市場對于近期玻璃消費預期減弱，短期玻璃可能還是以為下游消費為主導邏輯。
此外，汽車玻璃在玻璃總消費中占比10%左右，二季度以來汽車汽車月度產量增速持續走低放緩，截止到9月30日，汽車月度產量同比減少17.53%。汽車產量的走低對于汽車玻璃的需求相應減少。
利潤收窄
現貨：玻璃下游廠家開工負荷不高，廠家觀望為主，玻璃期貨現貨大幅下行，玻璃現貨全國均價2636元/噸，華北地區2660元/噸，華東地區2684元/噸，華中地區2500元/噸，西南地區2599元/噸。玻璃2201合約基差+556，2201和2205合約價差-53。
供應：國內的玻璃供應處于高位持穩的狀態，共有玻璃產線296條，在產263條，冷修停產34條，產能沒有大的變化，關注利潤轉弱的情況下，是否會有集中的檢修的出現。
利潤：近期隨著終端成品價格的不斷回落，玻璃企業利潤減少，原片企業利潤600元/噸，周環比減少100元/噸。
現貨價格的走低帶動玻璃企業利潤下滑，雖然上周有些玻璃企業發出漲價函以調控價格穩定自身利潤，但似乎區域之間的傳導并沒有那么順暢，尤其在下游消費需求沒有明顯好轉的情況下。
綜合觀點
綜合來看，玻璃的供應高位持穩、消費需求由于地產增速的放緩而轉弱，玻璃庫存出現累積局面、現貨價格及玻璃利潤逐漸下降、加上整體商品市場情緒轉弱影響，短期玻璃或維持偏弱運行，但也要注意期貨盤面連續下跌之后自然回升的風險。后市可重點關注生產線檢修及下游消費需求改善情況。
