若無玻璃企業(yè)集中減產(chǎn)，就算“金九”旺季，亦難以提振市場。跌勢仍繼續(xù)，見底在9月。
1.市場表現(xiàn)
本周，玻璃期市出現(xiàn)大幅下行，因庫存高企，且需求乏力。盡管宏觀政策方面力度不斷加大；但房地產(chǎn)的困局（如：爛尾樓）需要時間來修復。若無玻璃企業(yè)集中減產(chǎn)，那么，就算“金九”旺季，亦難以提振市場。估計，反季節(jié)跌勢仍將繼續(xù)，見底時間反而在9月。
今日，主力合約FG2209收于1406元/噸，周跌幅122元/噸。
2.影響因素及分析
現(xiàn)貨方面，本周浮法玻璃現(xiàn)貨報價小幅下行。昨日沙河安全實業(yè)5.0mm大板報價在1590元/噸，與期貨主力2209合約的基差為+168元/噸。華北、華東等地報價均有下調(diào)；華中企穩(wěn)。
庫存方面，截止7月21日全國樣本企業(yè)庫存總量為8005萬重量箱（400萬噸），周環(huán)比-0.73%；但較去年同期反擴大到+318%，庫存天數(shù)增至39.8天。連續(xù)第2周小幅下跌。按常規(guī)，下半年，企業(yè)庫存進入“去庫”階段；但如今依舊高企！盡管有個別企業(yè)熱修及轉(zhuǎn)產(chǎn)，但減量偏少；與此同時，需求方面仍無起色。
生產(chǎn)方面，截至本周四，全國浮法玻璃生產(chǎn)線共計304條，在產(chǎn)262條，日熔量共計17.4萬噸，與上周持平。可見，產(chǎn)能利用率微降至86.1%。另外，周內(nèi)改產(chǎn)1條；下周預計有3條冷修，1條點火。后期，有2-3條白玻線計劃轉(zhuǎn)產(chǎn)超白。無論怎樣，產(chǎn)能及產(chǎn)量仍比往年高許多！
供需方面，當下玻璃企業(yè)全面虧損，且?guī)齑娓咂螅灰蚨衅髽I(yè)冷修熱修及轉(zhuǎn)產(chǎn)等，這不足以改變現(xiàn)狀；能改變的必須是大面積冷修！否則，高產(chǎn)高庫將繼續(xù)。另外，近期，市場需求表現(xiàn)一般，加工廠缺單明顯，剛需尚未現(xiàn)好轉(zhuǎn)。后期，指望“金九”拉動？更可能是反季節(jié)走低。
宏觀方面，今年寬信用和穩(wěn)增長是國內(nèi)經(jīng)濟的主基調(diào)，GDP增長設(shè)定在5.5%水平。據(jù)悉，中國第二季度GDP同比+0.4%（預期+1.1%），一季度GDP增速為+4.8%。另外，上半年房地產(chǎn)開發(fā)投資6.83萬億元，同比-5.4%，商品房銷售面積-22.2%，房地產(chǎn)開發(fā)資金-25.3%。可見，宏觀數(shù)據(jù)極差！但是，未來會好。對應(yīng)“實物用工量”的體現(xiàn)，更可能在第四季度，因為三季度全球眾多的利空因素仍在發(fā)酵。國內(nèi)這些政策利好主要在：穩(wěn)經(jīng)濟、擴基建、穩(wěn)房產(chǎn)和刺激汽車等方面。
3.結(jié)論及策略
宏觀上，穩(wěn)經(jīng)濟和穩(wěn)房產(chǎn)政策一直在加力。但是，今年新增購置土地面積大幅下降，就算疊加存量土地，其產(chǎn)生的玻璃等建材的實際用量仍較去年明顯下降。因此，我們推測：“金九”不旺，需求乏力，玻璃期市或呈反季節(jié)波動下行，直至9月份見底。
