玻璃階段上漲戛然而止

玻璃現(xiàn)階段仍面臨高庫存的壓力，下游深加工訂單數(shù)據(jù)顯示出玻璃實(shí)際需求改善有限。若后續(xù)玻璃廠重回累庫節(jié)奏，盤面將繼續(xù)承壓。

 

進(jìn)入3月，房地產(chǎn)小陽春顯現(xiàn)，重點(diǎn)城市新房與二手房成交持續(xù)改善，市場對于房地產(chǎn)的強(qiáng)預(yù)期再起，期現(xiàn)商帶動中下游補(bǔ)貨，玻璃廠產(chǎn)銷火爆，庫存大幅去化，盤面開始走強(qiáng)。然而受海外宏觀風(fēng)險(xiǎn)沖擊的影響，疊加下游深加工企業(yè)訂單數(shù)據(jù)一般，3月16日，玻璃盤面一根陰線回吐之前漲幅。雖然上周五夜盤央行降準(zhǔn)提振市場情緒，盤面出現(xiàn)反彈，但周一市場恐慌情緒延續(xù)，玻璃承壓回落。

 

 

3月初，玻璃廠產(chǎn)銷開始好轉(zhuǎn)，從沙河地區(qū)開始，湖北、華東等主流區(qū)域產(chǎn)銷陸續(xù)達(dá)到平衡，玻璃廠快速出貨，庫存壓力得到一定緩解。玻璃廠產(chǎn)銷好轉(zhuǎn)基于兩方面原因：一方面是玻璃廠的持續(xù)降價(jià)，基本達(dá)到了中下游囤貨的心理價(jià)位，期現(xiàn)商及貿(mào)易商率先開始拿貨，現(xiàn)貨價(jià)格順勢止跌上漲，刺激下游進(jìn)一步拿貨；另一方面，地產(chǎn)銷售高頻數(shù)據(jù)顯示，2月份30個大中城市商品房成交面積持續(xù)改善，市場對于房地產(chǎn)復(fù)蘇的強(qiáng)預(yù)期再起，市場情緒高漲，激發(fā)中下游拿貨需求。產(chǎn)銷持續(xù)向好，玻璃廠庫存連續(xù)兩周大幅去化，隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，玻璃廠庫存從3月3日8223.7萬重箱的高點(diǎn)降至3月17日的7260.1萬重箱，降幅近12%。

 

雖然玻璃產(chǎn)銷火爆，去庫明顯，盤面拉漲，但落到真實(shí)需求上，玻璃深加工訂單與產(chǎn)銷數(shù)據(jù)并不匹配。根據(jù)全國深加工樣本企業(yè)訂單天數(shù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2023年3月中旬，深加工企業(yè)訂單天數(shù)12.9天，較2月28日僅增加0.7天，環(huán)比漲幅5.74%，遠(yuǎn)不及往年同期。該數(shù)據(jù)一定程度上反映了玻璃需求不及市場預(yù)期，這段時(shí)間的去庫很有可能僅僅是上游庫存到中游的轉(zhuǎn)移，傳導(dǎo)至終端的很少。玻璃需求復(fù)蘇的預(yù)期暫時(shí)被證偽，高位庫存還有繼續(xù)累庫的可能，盤面價(jià)格承壓回落。

 

 

3月15日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2023年1—2月最新數(shù)據(jù)，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長2.4%；全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)53577億元，同比增長5.5%；社會消費(fèi)品零售總額77067億元，同比增長3.5%；全國房地產(chǎn)開發(fā)投資13669億元，同比下降5.7%；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金21331億元，同比下降15.2%；商品房銷售面積15133萬平方米，同比下降3.6%。雖然國內(nèi)整體宏觀數(shù)據(jù)利好市場情緒，但同時(shí)出現(xiàn)了海外市場的風(fēng)險(xiǎn)沖擊。美國和歐洲相繼出現(xiàn)銀行風(fēng)險(xiǎn)事件，雖然美聯(lián)儲加息預(yù)期有所放緩，但歐美經(jīng)濟(jì)衰退和海外需求的不確定性增加，全球避險(xiǎn)情緒加速升溫，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)承壓調(diào)整，原油加速下挫，帶動國內(nèi)有色、化工及黑色板塊連續(xù)下行，玻璃亦隨之下跌。

 

綜上，玻璃上漲趨勢戛然而止，下游深加工訂單數(shù)據(jù)不佳反映出需求不及市場預(yù)期和海外市場的風(fēng)險(xiǎn)沖擊。目前來看，海外市場沖擊暫時(shí)對國內(nèi)生產(chǎn)需求的影響不大，更多是情緒上的傳導(dǎo)，待避險(xiǎn)情緒逐步釋放，商品急跌后可能迎來技術(shù)修復(fù)性反彈。

 

玻璃現(xiàn)階段仍面臨高庫存的壓力，下游深加工訂單數(shù)據(jù)顯示出玻璃實(shí)際需求改善有限，若后續(xù)玻璃廠重回累庫節(jié)奏，盤面將繼續(xù)承壓。