地產(chǎn)回暖帶動(dòng)玻璃板塊需求提升
玻璃下游需求中,房地產(chǎn)需求量占比最大約80%,房地產(chǎn)波動(dòng)對(duì)玻璃需求量影響較大。2013年至今,全國施工面積持續(xù)下滑情況下,玻璃量價(jià)同方向大幅下降。
2015年,伴隨著全國一二線城市房地產(chǎn)市場(chǎng)快速回暖,玻璃需求量持續(xù)增長,行業(yè)產(chǎn)能利用率提升2.6個(gè)百分點(diǎn)至65.18%,期末庫存量在2015年11月、2016年8月、2016年12月出現(xiàn)緊平衡后刺激玻璃價(jià)格快速提升。截止至2017年6月7日,中國玻璃綜合價(jià)格指數(shù)較去年同期上漲21.84%。
成本低位、需求持續(xù),玻璃景氣度有望維持
玻璃行業(yè)純堿等原材料成本占比較大。2017年上半年,純堿供給過剩帶動(dòng)價(jià)格快速下滑;隨著海外純堿新建產(chǎn)能將投產(chǎn),供需松平衡下價(jià)格有望企穩(wěn)。隨著純堿價(jià)格快速回落后企穩(wěn),以旗濱集團(tuán)5mm浮法玻璃出廠價(jià)扣除純堿和重油成本為例,行業(yè)單位重量箱毛利有望穩(wěn)定,行業(yè)盈利較2016年持續(xù)增長。