受益于供給側改革等諸多方面，水泥價格前段時間開啟了漲價模式，一直表現平平的水泥股也跟著火了一把。而同為建材的玻璃，能否也享受這次供給側改革的盛宴？受益于下游房地產等的需求，近兩年浮法玻璃價格攀升明顯，帶動玻璃行業利潤大幅改觀，使得廠家檢修意愿不強，2017年玻璃市場的產能還處于凈增加的模式。而光伏玻璃——這一玻璃產業的高端品種最近漲幅更是明顯。2018年第一周的光伏玻璃價格按周上漲近9%，這是自2017年初以來光伏玻璃價格上漲最多的一次。受此影響，港股福萊特玻璃在13個交易日漲幅便超過了50%。
目前，光伏電池主要有晶硅電池和薄膜電池兩種。用于薄膜電池的TCO玻璃，除了起保護作用外，玻璃表面的TCO導電膜還要作為電池前電極來收集電流。可以說，雖然“低調”，但是光伏玻璃是光伏產業鏈上必不可少的一環，至少中期來看，都沒有被取代的可能。玻璃產線關停后帶來的行業供需改善十分明顯，據川財證券走訪調研顯示，供應端呈現庫存下降、利潤擴張的良好格局。庫存方面，受訪企業表示，當前庫存絕對值水平 12-13 天，低于20天左右的正常庫存水平，僅為去年同期的一半。隨著上游原材料暴跌，企業即期利潤處于近年來的最高水平，企業主動出貨兌現盈利心態較為濃烈。需求季節性走弱，玻璃現貨春節前易跌難漲。但考慮整體庫存水平頗低，春節后玻璃現貨上漲動能極強。
申萬宏源發布研報：玻璃低調超預期，2018 或接棒水泥行情。相較于水泥的高調漲價，玻璃在低調的超預期。2018年，我們認為玻璃將接棒水泥，彈性在建材行業獨領風騷：(1)玻璃行業要求在 2017年底前在全國范圍核發排污許可證，截至目前，累計12條浮法產線被通知關停，約占全國在產產能的5%；此外，仍有23%產線未進行申請，后續停產范圍有望進一步蔓延。(2)玻璃因行業屬性通常7年左右需要經歷冷修周期，2010年-2014年是上一輪產能的投放高峰，因此我們判斷未來幾年或現冷修峰值，進一步壓縮供給。(3)2017年6月環保部出臺大氣污染物排放標準征求意見稿，其中玻璃行業提出將顆粒物、二氧化硫、氮氧化物排放濃度分別從50、400、700mg/m3壓縮到20、100、400mg/m3，標準大幅提高，今年新標或將出臺，我們認為一旦政策落實，環保標準的提高將通過成本端加速落后產能出清，邊際影響不亞于今年水泥的四季度行情。
國金證券表示，玻璃價格繼續上漲，成本回落，玻璃企業盈利水平進一步提升。隨著沙河地區部分產能停產以及龍頭企業國外采購純堿到位，全國純堿均價較11月高點下滑約400元/噸，企業單箱盈利水平進一步提升。我們認為，目前玻璃企業庫存低位，疊加近期天然氣價格上漲，導致部分企業生產成本加重，企業穩價的意愿強烈，在南方需求仍有支撐的情況下，短期玻璃現貨價格仍穩中有升，四季度高價格將為明年開春奠定高基數。
