比亞迪電子玻璃業務開始發力

 

隨著金屬機殼市場在過去幾年的不斷滲透，公司金屬機殼業務在過去幾年錄得快速成長后，我們預計金屬機殼今年增速將放緩但依然能夠錄得正增長，主要由于獲取更多國內一線客戶的訂單和份額，從而抵消金屬機殼價格的下降。公司近幾年的自動化投入獲得非常好的成效，我們觀察到工廠幾乎實現自動化，包括更多機械臂、自動運輸機等，這有利于公司維持毛利率的穩定。

 

 

2018年至今已經有華為P20系列、OPPo R15（夢鏡版采用3D玻璃，普通版則為2.5D玻璃）和Vivo X21（3D玻璃，公司是主供應商）均采用了前后玻璃設計，公司均是供應商之一。公司的3D玻璃良率處于一個良好的水平，仍在提升中，且自動化程度很高。不僅如此公司也在為迎接5G時代做準備，已經在生產上實現把天線做在陶瓷或者玻璃后蓋中，目前在向客戶推介，有望大幅增加機殼價值。汕頭玻璃工廠已開始準備設備安裝調試，預計到年底公司有望達到50萬/天的玻璃產能。我們預計今年3D/2.5D玻璃有望給公司帶來至少30億元的收入，陶瓷產品今年也會開始有比去年更為明顯收入貢獻，年初開始已經量產，包括可穿戴產品、手機后蓋等產品。

 

塑膠業務我們預計今年繼續錄得增長，而汽車電子業務作為中長期的增長動能，公司在繼續開發新產品和新客戶，預計未來幾年繼續保持較快的增長。