福萊特：玻璃價(jià)格基本見(jiàn)底，行業(yè)集中度將逐漸提升

福萊特玻璃8月9日發(fā)布2018年中期業(yè)績(jī)，收益約為14.48億元人民幣(單位下同)，與上年同期持平;純利同比增長(zhǎng)3.76%至2.15億元;每股收益11.97分。

 

現(xiàn)場(chǎng)的問(wèn)答其實(shí)也很激烈，因?yàn)榇蠹铱吹劫Q(mào)易戰(zhàn)不可避免地打響了，作為影響比較大的行業(yè)之一，福萊特玻璃作何反應(yīng)，很重要。

 

Q1、貿(mào)易戰(zhàn)局面下，公司未來(lái)是否會(huì)更多的在海外設(shè)廠？針對(duì)雙玻組件產(chǎn)品比例計(jì)劃？

 

A：海外目前是越南兩條1000噸產(chǎn)能，一期在2019上半年開(kāi)始運(yùn)營(yíng)，二期的土建工作跟一期同時(shí)完成，后期設(shè)備的安裝會(huì)根據(jù)下半年光伏市場(chǎng)走勢(shì)再?zèng)Q定。

 

雙玻目前占比不大，下半年會(huì)有一些提升。上半年受了201、531的影響，但由于客戶非常優(yōu)質(zhì)，雖然單價(jià)有影響但量并無(wú)變化，下半年會(huì)向雙玻組件擴(kuò)展，目前市場(chǎng)上雙玻組件價(jià)格有優(yōu)勢(shì)，公司雙玻組件方面的產(chǎn)能不高，但下半年有擴(kuò)大。

 

Q2、531之后價(jià)格快速下降，信義光能停了兩條線，公司會(huì)不會(huì)有維修提前計(jì)劃？現(xiàn)在價(jià)格下，光伏玻璃毛利率水平？

 

A：目前有2個(gè)300噸的窯爐因?yàn)闀r(shí)間較長(zhǎng)能耗較高，一個(gè)這個(gè)月已經(jīng)停掉了，另一個(gè)也計(jì)劃去停產(chǎn)冷修。原有的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃不會(huì)慢下來(lái)，會(huì)采取置換產(chǎn)能，優(yōu)化產(chǎn)能結(jié)構(gòu)降低生產(chǎn)成本。

 

下半年毛利率的影響因素較多：原材料價(jià)格下半年預(yù)計(jì)會(huì)下滑；燃料端燃油跟天然氣價(jià)格差不多，預(yù)計(jì)下半年價(jià)格變化不大；新的生產(chǎn)線能耗要降低20%左右。下半年的毛利會(huì)有下降，但幅度預(yù)計(jì)不大，主要是看ASP的走勢(shì)，如果單價(jià)能早點(diǎn)回暖毛利率會(huì)有較大改觀。

 

Q3、從現(xiàn)在價(jià)格上來(lái)看，是見(jiàn)底了還是仍有下降空間？現(xiàn)價(jià)水平一些小廠是否已經(jīng)虧錢？

 

A：目前ASP預(yù)計(jì)已經(jīng)見(jiàn)底，現(xiàn)在的市場(chǎng)價(jià)格是過(guò)去幾年最低的一年，再下行空間不大。從其他幾個(gè)廠家公開(kāi)數(shù)據(jù)來(lái)看，公司與信義毛利率40%左右時(shí)，第二梯隊(duì)廠家毛利15-20%，相差15個(gè)點(diǎn)及以上。今年上半年公司毛利29%，第二梯隊(duì)預(yù)計(jì)10-15%，第三梯隊(duì)將更低。現(xiàn)在一些小的公司毛利預(yù)計(jì)會(huì)比較低，但具體財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如何未知。

 

現(xiàn)在光伏玻璃價(jià)格已經(jīng)在底部，這個(gè)底部是生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的底部，一些廠已經(jīng)有關(guān)窯的計(jì)劃，從市場(chǎng)推斷角度對(duì)大部分企業(yè)而言現(xiàn)價(jià)已經(jīng)見(jiàn)底。

 

Q4、銷量、賬期情況如何？

 

A：現(xiàn)在仍然是滿負(fù)荷生產(chǎn)。公司主要的客戶基本上是滿產(chǎn)，影響不會(huì)有市場(chǎng)預(yù)期那么大。針對(duì)客戶的賬期還沒(méi)有調(diào)整過(guò)，531政策出來(lái)后對(duì)小的組件廠沖擊會(huì)大一些，但公司的客戶主要是前十大、前二十大廠商，他們的影響較小或者已經(jīng)做了一些調(diào)整。公司今年上半年外銷比例比去年下降是因?yàn)榈谝患径葒?guó)內(nèi)銷售特別旺盛，公司接了很多國(guó)內(nèi)訂單，在531政策出來(lái)之后公司計(jì)劃多接一些海外訂單。過(guò)去不愿意接外銷單的一個(gè)原因是人民幣匯率強(qiáng)，下半年如果匯率反轉(zhuǎn)將更愿意接外銷單。

 

Q5、安徽廠能節(jié)約20%成本，具體分拆如何？窯由中間廠商設(shè)計(jì)，是否代表同類企業(yè)請(qǐng)他們建設(shè)也能有同樣的成本節(jié)約？

 

A：綜合能耗下降20%左右，最近兩條線采取寬版技術(shù)導(dǎo)致成品率約有5%的提升，二線設(shè)計(jì)的四條線都是寬版，總體預(yù)計(jì)是3個(gè)點(diǎn)左右。

 

公司委托的是中建材總包，在主體出來(lái)后公司的工程師會(huì)根據(jù)過(guò)去經(jīng)驗(yàn)在中建材的方案上再做調(diào)整。中建材的設(shè)計(jì)在原有產(chǎn)能上降低能耗10%左右。

 

Q6、上半年玻璃的平均售價(jià)、毛利率同比變化情況？下半年毛利率是否有下行空間？

 

A：光伏毛利率29%，ASP上半年27-28之間。ASP預(yù)期見(jiàn)底的理由是，部分玻璃廠開(kāi)始進(jìn)行冷修，從毛利反推大部分玻璃廠毛利率已經(jīng)很低，不過(guò)現(xiàn)在玻璃廠提前冷修的數(shù)量還沒(méi)達(dá)到預(yù)期的數(shù)量。

 

目前訂單價(jià)格21-22。

 

Q7、現(xiàn)在除了公司與信義之外，很多玻璃廠商處于虧損狀態(tài)，但另外仍有廠商有擴(kuò)廠計(jì)劃，是否代表明年需求很好？公司庫(kù)存狀態(tài)？

 

A：一些國(guó)企的擴(kuò)展計(jì)劃至少說(shuō)明他們看好這個(gè)行業(yè)，其次可能是從幫助當(dāng)?shù)仄髽I(yè)經(jīng)濟(jì)的角度進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)。玻璃窯爐擴(kuò)產(chǎn)一般需要1-1.5年，國(guó)企可能是1.5-2年。

 

庫(kù)存為正常狀態(tài)，10-15天水平。