山東紓困基金為何首選山東華鵬？

12月5日晚間，山東華鵬(603021)發(fā)布公告稱，控股股東張德華和紓困基金振興發(fā)展基金（全稱為山東振興產(chǎn)業(yè)發(fā)展股權(quán)投資基金）簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，振興發(fā)展基金同意通過適當(dāng)方式向上市公司提供2億元資金支持、向張德華提供4億元資金支持。同時(shí)，張德華、振興發(fā)展基金將積極協(xié)調(diào)相關(guān)資源，支持上市公司發(fā)展，提升上市公司盈利水平。振興發(fā)展基金是由山東發(fā)展投資控股集團(tuán)有限公司（下稱“山東發(fā)展投”）旗下的舜和資本管理有限公司（下稱“舜和資本”）發(fā)起設(shè)立的山東省民營上市公司紓困基金。此次合作也讓山東華鵬成為轄區(qū)內(nèi)山東省紓困基金支持的第一家企業(yè)。

 

有這樣一個(gè)數(shù)據(jù)，也許可以凸顯山東華鵬玻璃股份有限公司（下稱“山東華鵬”）的江湖地位：2017年，山東華鵬銷售了4000萬只玻璃器皿和30萬噸玻璃瓶罐。其中玻璃器皿主要是旗下石島和弗羅薩兩個(gè)品牌的酒杯，玻璃瓶罐主要是給大型消費(fèi)類企業(yè)做包裝配套，如張?jiān)Ｆ咸丫?、石庫門黃酒、勁酒、王致和料酒等。

 

這家起步于海濱小城榮成的企業(yè)，目前是中國最大規(guī)模機(jī)制玻璃高腳杯生產(chǎn)廠家、中國日用玻璃行業(yè)生產(chǎn)規(guī)模最大生產(chǎn)廠家之一,專業(yè)從事各類中、高檔玻璃器皿和玻璃瓶罐的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，江湖人稱“酒杯大王”。

 

今年以來，山東華鵬出現(xiàn)了經(jīng)營業(yè)績下滑、現(xiàn)金銳減等問題，實(shí)控人之一張德華多次質(zhì)押股權(quán)，截至10月31日，張德華所持股份中有83.30%處于質(zhì)押狀態(tài)。

 

值得注意的是，雖然山東華鵬面對持續(xù)低迷的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，卻一直致力于技術(shù)研發(fā)與創(chuàng)新，并全力推動主業(yè)的升級和轉(zhuǎn)型。如公司的技改項(xiàng)目高檔玻璃器皿擴(kuò)建項(xiàng)目、甘肅石島玻璃有限公司的高檔玻璃制品建設(shè)項(xiàng)目、公司制瓶一車間大改造項(xiàng)目等，都陸續(xù)完工投產(chǎn)，使得公司的自動化水平進(jìn)一步提高，行業(yè)領(lǐng)軍地位也得到進(jìn)一步鞏固，公司的全國產(chǎn)業(yè)布局也得到不斷完善。

 

其2018年三季報(bào)顯示，今年前3季度公司研發(fā)費(fèi)用達(dá)到1675.68萬元，同比上漲113.60%。

 

“山東華鵬無疑是先進(jìn)的、可改造升級的制造業(yè)代表之一。”具體操盤運(yùn)營振興發(fā)展基金的舜和資本管理有限公司、山東一圈一帶產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司總經(jīng)理李巍告訴記者。據(jù)了解，舜和資本是山東發(fā)展投旗下全資子公司、也是其資本運(yùn)營平臺，“圈帶基金”由山東發(fā)展投發(fā)起實(shí)施的省級產(chǎn)業(yè)投資基金，設(shè)立管理基金18支，總規(guī)模106.38億元，投資階段基本涵蓋天使投資、創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資和并購?fù)顿Y等全生命周期。在李巍與山東華鵬接觸后，將后者列入重點(diǎn)考察對象名單。

 

12月7日接受記者采訪時(shí)，李巍列舉了紓困山東華鵬的5個(gè)理由：山東華鵬是中國日常玻璃器皿生產(chǎn)行業(yè)龍頭之一，有37種玻璃器皿產(chǎn)品獲國家知識產(chǎn)權(quán)局頒發(fā)的外觀設(shè)計(jì)專利證書，產(chǎn)品質(zhì)量達(dá)到國內(nèi)領(lǐng)先水平和國際先進(jìn)水平；其設(shè)備裝備水平和生產(chǎn)技術(shù)水平行業(yè)領(lǐng)先，前期升級制造裝備及擴(kuò)展產(chǎn)業(yè)鏈等方面做出諸多投入和實(shí)踐，為下一步的產(chǎn)業(yè)提振頗有價(jià)值；科技研發(fā)和創(chuàng)新能力位居全國同行業(yè)前列；財(cái)務(wù)指標(biāo)較好，“很干凈”；管理團(tuán)隊(duì)和員工團(tuán)隊(duì)都具有較高行業(yè)素養(yǎng)。

 

李巍講述的一個(gè)細(xì)節(jié)凸顯了山東華鵬管理團(tuán)隊(duì)的專業(yè)性。據(jù)其介紹，山東華鵬的實(shí)際控制人之一張德華看到某只酒杯，馬上就能斷定是否是自家產(chǎn)品；且華鵬員工流動性不大，對企業(yè)文化有較好傳承。

 

“紓困基金的定位是救急，主要投資有流動性危機(jī)的優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)。山東華鵬有好的團(tuán)隊(duì)、廣闊前景以及足夠的造血功能，目前遭遇短暫資金瓶頸和流動性風(fēng)險(xiǎn)，紓困基金的投資將助推其實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)提升。”山東發(fā)展投副總經(jīng)理、舜和資本董事長許金新表示。

 

相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至11月9日，兩市共有3189只個(gè)股涉及股票質(zhì)押，占A股全體3558只個(gè)股的將近90%。在股權(quán)質(zhì)押的上市公司中，150只股票質(zhì)押比例在50%以上，122家上市公司的大股東已將全部持股數(shù)質(zhì)押。

 

在股市大幅度下挫的行情中,高比例進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押的大股東,可能會因不確定因素面臨爆倉風(fēng)險(xiǎn),以致影響上市公司的穩(wěn)健經(jīng)營。

 

“針對這種情況，振興發(fā)展基金創(chuàng)新投資模式，對大股東和上市公司共同進(jìn)行紓困，能夠保證大股東有更多時(shí)間和精力放在企業(yè)經(jīng)營上。”據(jù)李巍介紹，振興發(fā)展基金在投資模式上的另一個(gè)創(chuàng)新點(diǎn)，即使用上市公司二級子公司的收益權(quán)進(jìn)行質(zhì)押，盡可能保持上市公司的融資能力和資金實(shí)力。

 

根據(jù)山東華鵬12月6日發(fā)布的公告顯示，公司擬以2億元的價(jià)格向振興發(fā)展基金轉(zhuǎn)讓公司對全資子公司華鵬玻璃（菏澤）有限公司及安慶華鵬長江玻璃有限公司所享有的100%的股權(quán)收益權(quán)。在回購期限屆滿之日，公司再向振興發(fā)展基金回購菏澤華鵬、安慶華鵬的股權(quán)收益權(quán)。

 

另一方面，振興發(fā)展基金由山東發(fā)展投旗下舜和資本發(fā)起設(shè)立，而山東發(fā)展投股東為山東省發(fā)展和改革委員會(持股比例為40%)、山東省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(持股比例為30%)和山東省社保基金理事會(持股比例為30%)。

 

在業(yè)內(nèi)人士看來，振興發(fā)展基金是國有企業(yè)以基金形式支持民營上市公司紓困發(fā)展，這體現(xiàn)了國有企業(yè)的責(zé)任感。

 

 

過去兩個(gè)月，從中央到地方，針對民營企業(yè)的紓困政策陸續(xù)出臺。11月，北京、深圳、杭州、河南、廈門、上海等10余省市的紓困專項(xiàng)基金規(guī)模已達(dá)1700億，券商保險(xiǎn)相關(guān)產(chǎn)品達(dá)到440億和780億，整個(gè)紓困專項(xiàng)基金規(guī)模達(dá)到3000億。

 

在山東，民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展態(tài)勢也備受關(guān)注。前不久，山東先后舉辦了山東青年企業(yè)家創(chuàng)新峰會、儒商大會2018等高峰論壇，發(fā)布《山東省人民政府關(guān)于支持民營經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》。劉家義書記在民營企業(yè)座談會后接受央媒采訪時(shí)表示“要依法利用政府資源，通過基金投入等方式，解決企業(yè)實(shí)際困難”。

 

在此背景下，山東發(fā)展投及旗下舜和資本積極響應(yīng)省委省政府關(guān)于扶持民營企業(yè)的精神，發(fā)起成立了山東第一只實(shí)質(zhì)性落地的紓困基金。

 

首獲紓困基金支持的山東華鵬表示，公司堅(jiān)持推進(jìn)轉(zhuǎn)型升級，若協(xié)議能夠順利實(shí)施和推進(jìn)，有利于利用各方優(yōu)勢和資源，推動產(chǎn)業(yè)鏈的健康發(fā)展和公司戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，進(jìn)一步提升公司的核心競爭力，增強(qiáng)公司的盈利能力。

 

據(jù)一位參與基金運(yùn)營的人士表示，12月5日雙方按照協(xié)議簽訂合同時(shí)非常低調(diào)務(wù)實(shí)，并未進(jìn)行大范圍宣傳。但到晚間山東華鵬須按規(guī)定披露公告后，項(xiàng)目引發(fā)了諸多關(guān)注。

 

“這只是個(gè)開始。”據(jù)多位知情人士介紹，接下來振興發(fā)展基金將發(fā)揮撬動作用，與山東華鵬所在的威海市及榮成市進(jìn)行合作，地方政府也將積極參與到紓困基金項(xiàng)目中來。同時(shí)基金也將繼續(xù)尋找標(biāo)的公司，為山東民營企業(yè)紓困解難。