高庫存壓制價格下行
年后以來各地玻璃行業會議不斷，放出漲價風聲欲提振市場，但由于節后下游市場訂單不佳，加上貿易商此前手中多有存貨，此輪漲價并未帶動起市場氣氛。為了搶占市場份額，消化自身庫存，玻璃廠家紛紛降價促銷。3月以來，沙河玻璃已累計下降70元/噸，西南市場降價較為明顯達到80元/噸，其他多數地區降價40元附近。
2019年春節期間的玻璃增量高達512萬重量箱，遠遠超過往年100萬~130萬重量箱的增量區間。盡管各地價格出現松動，但難以抵擋庫存的一路攀升。截止到3月22日當周，國內玻璃廠家庫存已高達4457萬重量箱，創下歷史新高。當前庫存較去年同比增加32.8%，而同期在產產能只比去年增加110噸/天，玻璃生產廠家的庫存與在產產能的占比已高達4.91%。貿易商在自身庫存偏大的壓力下，已無更多的庫容去補貨。前期沙河市場受到環保監管而出庫不暢，目前沙河重點玻璃企業庫存也攀升至528萬重量箱的高位。從歷史走勢來看，往年廠家庫存基本在3月上旬達到階段性高位，下游加工廠在清明之后備貨，不過目前來看，玻璃廠家庫存仍在攀升中，后市面臨的去庫存任務仍然艱巨。
供需格局依然寬松
去年四季度以來平板玻璃利潤高位回落，行業內窯齡老化的生產線集中展開檢修。2018年11月以來已有12條生產線陸續進入冷修行列。由于生產線冷修周期多數在半年之內，以此來算的話，二季度這些生產線大概率都會復產。2009年~2014年是平板玻璃行業的第二輪投產高峰，按照一般窯齡8年~10年來算，近兩年有不少窯齡到期的生產線都存在冷修需求，不過以當前燃煤玻璃生產企業14%的毛利潤率，生產廠家在利潤尚可的背景下更大可能會將冷修時間延長至年末淡季。
新增產能方面，近期預計點火的新建生產線包括福建瑞玻800噸和新福興1100噸以及四川宜賓威利斯900噸，上半年玻璃供給市場大概率增加。平板玻璃高度依賴房地產市場，當前終端需求不濟，多地下調土地供應面積，在“一城一策”的引導下，房屋銷售端后市承受較大的壓力。受此影響，加工企業態度謹慎，減少了采購玻璃的數量，玻璃市場供需局面依然寬松。
綜上而言，在高庫存的壓制下，玻璃廠家關注更多的是企業的出庫速度。二季度行業復產產能的增加和新建生產線的投放，都將增加供給市場的壓力，未來市場易跌難漲。
