玻璃的“北材南下”——東北市場(chǎng)季節(jié)性及其影響

東北地區(qū)趕工期告一段落，終端需求快速下滑；后期當(dāng)?shù)禺a(chǎn)量要么轉(zhuǎn)化為各環(huán)節(jié)庫(kù)存，要么向華北華東流動(dòng)，從而緩解北方及華東地區(qū)的供需緊張狀況。從選擇的風(fēng)險(xiǎn)收益比角度看，今年?yáng)|北地區(qū)玻璃生產(chǎn)企業(yè)主動(dòng)累庫(kù)存的傾向較小。

 

玻璃需求有明顯的季節(jié)性特點(diǎn)。我國(guó)東北地區(qū)入冬早，工地停工時(shí)間長(zhǎng)，玻璃需求的季節(jié)性波動(dòng)較全國(guó)其他地區(qū)更為顯著。本文從地區(qū)間價(jià)差、庫(kù)存等角度對(duì)東北地區(qū)玻璃市場(chǎng)進(jìn)行分析，從而預(yù)判近期東北地區(qū)玻璃市場(chǎng)行情演進(jìn)情況及對(duì)其他地區(qū)的影響。

 

商品的地區(qū)間價(jià)差反映著不同地區(qū)供求關(guān)系的相對(duì)變化。秦皇島與沈陽(yáng)兩地玻璃現(xiàn)貨價(jià)差在不同年度間漸進(jìn)演變。從年度變化看，以2014年為節(jié)點(diǎn)沈陽(yáng)地區(qū)玻璃現(xiàn)貨價(jià)格從高于轉(zhuǎn)變?yōu)榈陀谇鼗蕧u地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格；當(dāng)年玻璃行業(yè)標(biāo)志性的事件是吉林迎新玻璃一期工程在雙遼達(dá)產(chǎn)。商品的地區(qū)價(jià)差同時(shí)影響著商品流向，商品一般從低價(jià)地區(qū)向高價(jià)地區(qū)轉(zhuǎn)移。2014年后東北地區(qū)逐漸從玻璃調(diào)入?yún)^(qū)轉(zhuǎn)變?yōu)椴Ａд{(diào)出區(qū)。近年上述兩地價(jià)差高峰出現(xiàn)在12月份及3/4月份；可以推知，12月份的價(jià)差處于高位意味著東北地區(qū)玻璃企業(yè)在春節(jié)前主動(dòng)出貨鎖定生產(chǎn)利潤(rùn)，相應(yīng)行情在2017年、2018年及2019年均有明顯體現(xiàn)；3/4月份的價(jià)差處于高位意味著東北地區(qū)玻璃企業(yè)節(jié)后迫于高庫(kù)存壓力主動(dòng)降價(jià)去庫(kù)存，在2020年年初表現(xiàn)較為顯著。

 

上海與秦皇島地區(qū)的玻璃現(xiàn)貨價(jià)差變化呈現(xiàn)著更為明顯的季節(jié)性特征。二三季度兩地玻璃價(jià)差一般在100-200元范圍內(nèi)波動(dòng)，顯示玻璃現(xiàn)貨在地區(qū)間的流動(dòng)較為有序；歲末年初兩地價(jià)差攀升至高位區(qū)間，2014年末2015年初兩地價(jià)差一度保持在350元上方，去年年末兩地價(jià)差超過(guò)270元/噸；此時(shí)北方市場(chǎng)對(duì)華東市場(chǎng)的沖擊最大。

 

東北地區(qū)歲末年初的價(jià)格弱勢(shì)體現(xiàn)了當(dāng)?shù)仄髽I(yè)庫(kù)存變化情況。一般情況下，每年11月12月及來(lái)年的1月2月東北玻璃企業(yè)或主動(dòng)或被動(dòng)均處于累庫(kù)存階段。2015年末至2020年初，東北地區(qū)玻璃企業(yè)冬季累庫(kù)量分別為104萬(wàn)重箱，218萬(wàn)重箱，15萬(wàn)重箱，195萬(wàn)重箱，365萬(wàn)重箱。企業(yè)累庫(kù)情況受市場(chǎng)情況影響，也體現(xiàn)著企業(yè)對(duì)來(lái)年行情的判斷。從實(shí)際效果看，并不是所有的累庫(kù)都有好的收益。比如2019年末市場(chǎng)普遍看好來(lái)年行情而累庫(kù)存，而受新冠疫情突襲被迫在2020年一季度大幅降價(jià)出貨。預(yù)計(jì)今年玻璃企業(yè)會(huì)采取不同的策略，積極把握當(dāng)下的玻璃行情，從而盡早鎖定利潤(rùn)。

 

綜上，東北地區(qū)趕工期告一段落，終端需求快速下滑；后期當(dāng)?shù)禺a(chǎn)量要么轉(zhuǎn)化為各環(huán)節(jié)庫(kù)存，要么向華北華東流動(dòng)，從而緩解北方及華東地區(qū)的供需緊張狀況。從選擇的風(fēng)險(xiǎn)收益比角度看，今年?yáng)|北地區(qū)玻璃生產(chǎn)企業(yè)主動(dòng)累庫(kù)存的傾向較小。