一季度，煤炭價格持續上漲，企業成本增加，加上全球經濟復蘇預期強烈，通脹預期升溫，大宗商品普漲。在碳中和、碳達峰背景下，光伏玻璃迎來擴產潮，成為拉動純堿行業景氣度回升的關鍵因素。另外，浮法玻璃對重堿需求也保持增長態勢，下游拿貨積極性較高，純堿廠家漲價心態強烈，接連上調出廠價，市場樂觀氛圍濃厚，3月份期貨價格創上市以來的新高。然而，價格達到高位后，投機及備貨需求受到一定抑制，下游采購積極性放緩，疊加供應端開工高負荷，期貨價格因此承壓。
特別是光伏價格走弱的消息使得市場對于新投產裝置進度放緩的擔憂情緒漸濃，純堿價格進一步下行。但市場對于今年光伏玻璃帶來的重堿需求增量預期強烈，以及考慮到浮法玻璃高日熔量帶來的高需求，價格的下調也吸引下游繼續囤貨，期價重新走強并再創新高。
下游玻璃市場期貨價格在上半年表現更為強勁，1-5月上旬呈單邊上漲態勢，漲幅高達55%。
一方面，全球貨幣超發帶來的流動性充裕推升大宗商品價格。另一方面，工信部提出嚴禁平板玻璃新增產能，在房地產竣工周期下，玻璃需求較好。
春節后，下游加工廠和貿易商開始為生產備貨，由于上一年度玻璃供應緊張，年后貿易商和加工廠備貨采購積極性很高。與此同時，玻璃加工廠和建筑工地復工，大量訂單向玻璃加工廠傳遞，下游加工廠和貿易商在不斷消耗自身庫存，同時剛需補庫也讓上游廠家庫存減少，國內玻璃庫存大幅下降至歷史低位。
至五月中旬，監管開始介入調控商品價格過快上漲，市場恐慌情緒蔓延，玻璃價格大幅回調。但隨著宏觀悲觀情緒的逐步消退，在自身基本面支撐下，玻璃期價止跌并再度走強。
純堿、玻璃行情展望
從純堿市場看，今年國內純堿廠家新增產能項目不多，加上“碳達峰”、“碳中和”已經成為國家承諾和國家戰略，因此環保治理、能耗管控將成為未來純堿限制產能增長的重要手段。雖然目前盈利情況較好，但三季度檢修計劃較多，供應難以放量。同時，將面臨原料供應以及成本抬升的風險，成本端支撐尚存。
需求方面，浮法玻璃高利潤刺激玻璃生產企業加快生產、同時推遲冷修生產線或縮短冷修時間，浮法玻璃產能趨于上升提振重堿需求;碳達峰碳中和目標既定，市場看好光伏產業及光伏玻璃的需求前景力度不減，光伏產業鏈博弈明朗，投產預期逐步兌現，對重堿需求存在確定性增加預期。在浮法和光伏玻璃對重堿的遠期需求預期下，庫存預計延續下降，供需格局繼續得到改善，下半年期價或延續震蕩偏強態勢。
玻璃市場方面，雖然較高的利潤帶來了產量的增加，但考慮到玻璃產線無法新增，只能通過產能置換，近期產能雖有進一步增加趨勢，但尚在可控范圍。目前各個地方對于玻璃的生產耗能及污染等問題有著更加嚴格的監管，特別是北方受制于環保壓力，產線恢復難度較大，未來玻璃供應端壓力不大。
需求端方面，下游補庫進度有所加快，2021年地產竣工交付壓力將進一步增加，加上國家房地產政策“3條紅線”倒逼房地產加快竣工和銷售回款速度，年內地產需求對玻璃仍有較大推動，原片需求增速預計高于供應增速。在7-10月需求季節性回升的帶動下，庫位緊張或再度顯現，下半年玻璃價格或有望維持震蕩偏強態勢。
