如果去年上半年玻璃屢創(chuàng)新高讓你仍記憶猶新，不如看看眼下的玻璃市場。今年開端，相同的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，從開年廠家頻發(fā)的漲價(jià)函，到假期前下游的瘋狂補(bǔ)庫，玻璃市場情緒再度被點(diǎn)燃。原本節(jié)后才會(huì)出現(xiàn)的下游“搶貨”在節(jié)前便已上演，開年就現(xiàn)“搶跑”節(jié)奏。好的開端讓市場人士不禁感嘆：今年的玻璃市場是否會(huì)復(fù)制去年的歷史行情呢？
復(fù)盤：去年與今年開端為何如此“旺”
往年春節(jié)前，玻璃市場終端原片加工需求回落，玻璃價(jià)格在節(jié)后生產(chǎn)企業(yè)庫存累積預(yù)期下傾向于階段性走弱。但近兩年，開年以來，玻璃市場便現(xiàn)開端反季“旺”的情形，走出了與以往不同的“強(qiáng)勢行情”，今年別樣的走勢也為虎年開了好頭。
“去年玻璃市場開端較好是有兩個(gè)基礎(chǔ)。一是，當(dāng)時(shí)下游的終端庫存非常低，下游手上有大量上一年結(jié)轉(zhuǎn)過來的訂單沒有做，然后就造成了開年了之后，一下子市場情緒就一下子就被點(diǎn)燃了。整個(gè)一季度到二季度的玻璃的市場它是非常好的。”湖北玻璃貿(mào)易商王辛（化名）介紹說。
實(shí)際上，今年元旦以來的行情，按往常的現(xiàn)貨經(jīng)驗(yàn)來講，應(yīng)該發(fā)生在年后。“就是春節(jié)過后，下游貿(mào)易商去廠家抬價(jià)頂價(jià)，廠家再給出一些什么保價(jià)政策，鼓勵(lì)中下游包括貿(mào)易商，包括終端去做一些庫存。今年的話，從節(jié)奏上來說，大家開始搶跑了。”王辛稱。
期貨日?qǐng)?bào)記者也了解到，今年元旦過后玻璃現(xiàn)貨價(jià)格走穩(wěn)，從底部回升100—200元不等，期貨盤面元旦過后的漲幅超過20％，引發(fā)市場關(guān)注。
今年為什么會(huì)出現(xiàn)這種情況？“從宏觀來說，房地產(chǎn)竣工現(xiàn)在還處在一個(gè)高位，數(shù)據(jù)也還那么好。下游就在想一個(gè)問題，反正明年開年過來也是儲(chǔ)，現(xiàn)在也是儲(chǔ)，有的人就去搶跑節(jié)奏，然后疊加上盤面的情緒也走得比較快，期現(xiàn)市場就形成了一個(gè)共振的走勢。”王辛坦言，盤面越漲，下游貿(mào)易商，包括終端心里越發(fā)慌。“價(jià)格越漲，搶貨越強(qiáng)，搶貨越強(qiáng)，價(jià)格越漲，市場的正反饋造成了這一波行情。”
采訪中，記者了解到，今年開年玻璃市場產(chǎn)生快節(jié)奏行情的主要驅(qū)動(dòng)主要來自于玻璃市場自身基本面。
“季節(jié)性因素、房地產(chǎn)市場的特殊情況與悲觀預(yù)期疊加共振，2021年下半年玻璃原片價(jià)格從3000元上方持續(xù)回落。”方正中期期貨分析師魏朝明表示，隨著房地產(chǎn)領(lǐng)域市場預(yù)期企穩(wěn)，玻璃需求的悲觀情緒正在逐步得到修正，玻璃價(jià)格近期的升勢與宏觀面與房地產(chǎn)竣工需求預(yù)期的轉(zhuǎn)變是契合的。
對(duì)此，申萬期貨能源化工分析師陸甲明也認(rèn)為，經(jīng)過玻璃市場半年的調(diào)整，不論是技術(shù)層面，還是市場心理層面調(diào)整都足夠充分。“從去年11月中下旬國內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)整和加快，逐步走出之前的弱勢格局。市場從中嗅出了穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期。兩股力量疊加促成了這次玻璃的強(qiáng)勢基本和技術(shù)面的基礎(chǔ)。”
記者了解到，玻璃廠家出現(xiàn)漲價(jià)去庫存的情況，庫存隨著價(jià)格的上漲持續(xù)下降，廠家心態(tài)逐漸轉(zhuǎn)好。
“作為玻璃企業(yè)，我們始終覺得這種行情在意料之外，但在情理之中。去年萎靡的‘金九銀十’其實(shí)是有大量訂單后置，而這些訂單隨著資金情況的好轉(zhuǎn)始終要竣工。”河北望美實(shí)業(yè)集團(tuán)期貨部負(fù)責(zé)人霍東凱表示，目前，下游采、備貨比較積極，一方面是對(duì)市場的底部的承認(rèn)和樂觀的預(yù)期，另一方面絕大部分原因在于下游訂單有支撐，終端客戶手中訂單支持他們備貨。
預(yù)期：前期行情已打足，后期恐有落空風(fēng)險(xiǎn)
采訪中，記者了解到，玻璃廠臨近春節(jié)依舊能大幅度去庫，貿(mào)易商臨近過年仍舊不斷補(bǔ)貨，終端客戶臨近年末訂單不減，需要備貨過年，這一跡象也都預(yù)示著玻璃市場2022年或出現(xiàn)2021年春節(jié)過后就大漲的行情。
“去年上半年玻璃現(xiàn)貨持續(xù)去庫漲價(jià)，背后最根本原因還是下游需求表現(xiàn)好，加工訂單環(huán)比同比均增加，地產(chǎn)竣工和銷售表現(xiàn)較好，地產(chǎn)資金情況較好，加上竣工存量需求，市場信心好，需求實(shí)際消耗，玻璃全產(chǎn)業(yè)鏈庫存低。”國投安信期貨分析師周小燕稱。
今年以來，截至1月20日，國內(nèi)玻璃企業(yè)庫存3558萬重箱，周度降幅達(dá)到8.17％，廠家“以漲促銷”的策略也初見成效。
“進(jìn)入2022年，不少玻璃企業(yè)陸續(xù)公布春節(jié)放假計(jì)劃，玻璃停止裝車的時(shí)間點(diǎn)也越來越近，部分中下游企業(yè)或趁物流放假前進(jìn)行最后的備貨，一方面是受到市場對(duì)春節(jié)之后地產(chǎn)復(fù)工導(dǎo)致的需求樂觀預(yù)期，另一方面或是對(duì)玻璃來年的供需格局存在較好期望。”光大期貨分析師張凌璐稱。
在她看來，盡管近期玻璃庫存下降明顯，但當(dāng)前玻璃企業(yè)庫存絕對(duì)值依舊處于近幾年的最高水平，企業(yè)面臨的庫存壓力也依舊不宜過分樂觀。據(jù)她了解，目前沙河地區(qū)部分深加工已經(jīng)放假數(shù)日，因此也早已暫停對(duì)原片玻璃的采購行為，而終端地產(chǎn)的工程單也進(jìn)入收尾階段，實(shí)際訂單消耗或并不如當(dāng)前市場采購熱情如此高漲。
歷史不會(huì)簡單的重復(fù)，但會(huì)押著相同的韻腳。
“今年與去年有所類似，但也有巨大差別。”杭州冀正貿(mào)易有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人侯曉培表示，今年存貨時(shí)間偏早，并且供給量也是高于去年，新的訂單同比減少。在他看來，2021年是商品大年，非常規(guī)的年份是不可對(duì)比的。節(jié)后下游深加工會(huì)有一波拿貨動(dòng)作，到手持續(xù)性還得根據(jù)實(shí)際訂單情況。
“目前而言，基建托底的預(yù)期仍在，但是消費(fèi)力度的確定要到春節(jié)之后才能進(jìn)一步明確。因此，這輪強(qiáng)勢反彈很難說是訂單充足引起的，而更多處于預(yù)期好的朦朧階段。”陸甲明稱。
在業(yè)內(nèi)人士看來，今年可能難以復(fù)制去年的走勢。一是庫存不一樣，去年庫存集中在貿(mào)易商，上下游庫存絕對(duì)低位，而今年上中下游庫存都是中性甚至中性偏高位置；二是庫存結(jié)構(gòu)不一樣，今年下游提前備貨，而下游開工或晚，節(jié)后或很難走下游大量補(bǔ)貨的邏輯。
對(duì)此，霍東凱也表示，目前難言明年市場是否會(huì)復(fù)制2021年的瘋狂。“行情只有相似沒有雷同，年后市場的變化依舊需要看主觀需求是否能持續(xù)放量，單純的投機(jī)性需求永遠(yuǎn)是空中樓閣，不可落地。”
盡管今年開端玻璃市場與去年有著類似的情況，但仍有較多風(fēng)險(xiǎn)因子。
“從節(jié)奏上看，節(jié)前的走勢已將預(yù)期打滿，未來將交易預(yù)期能否落地。如果節(jié)后預(yù)期落空，市場將會(huì)扭轉(zhuǎn)下行。”張辛如是說。
對(duì)此，張凌璐也表示，春節(jié)之后，市場人士需要注意企業(yè)庫存進(jìn)一步累積的幅度、貿(mào)易商投機(jī)性庫存是否能夠向下順利傳導(dǎo)，地產(chǎn)需求的恢復(fù)是否符合預(yù)期等。”張凌璐稱。
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