光伏玻璃產(chǎn)能釋放期，彩虹新能源積極推進(jìn)A股上市

光伏玻璃價(jià)格過(guò)去一年明顯波動(dòng)，2021年初價(jià)格強(qiáng)勢(shì)站上40元，但Q2已快速回落，目前主流2.0mm和3.2mm鍍膜報(bào)價(jià)分別約20和26元/平方米。行業(yè)主要玩家去年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也經(jīng)歷先高后低，下半年普遍差于上半年，但鑒于行業(yè)景氣度依舊，全年多數(shù)仍錄得不錯(cuò)增長(zhǎng)。

 

彩虹新能源近期發(fā)布2021年度業(yè)績(jī)，收入達(dá)20.67億元（人民幣，下同），其中光伏玻璃業(yè)務(wù)收入20.48億元，同比增長(zhǎng)27.22%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)8.31%。公司作為行業(yè)主要參與者之一，2021年也積極部署了光伏玻璃產(chǎn)能擴(kuò)充計(jì)劃，力求保持行業(yè)產(chǎn)能第三的同時(shí)，不斷向前追趕。

 

去年光伏玻璃價(jià)格自高點(diǎn)跌落，是多方因素共振的結(jié)果，不過(guò)行業(yè)成長(zhǎng)性仍具備很高確定性。目前，幾家頭部公司繼續(xù)推進(jìn)產(chǎn)能擴(kuò)充，搶占市場(chǎng)份額的意愿很強(qiáng)烈。截至3月第四周，全國(guó)光伏玻璃在產(chǎn)生產(chǎn)線共計(jì)243條，日熔量合計(jì)約44,810噸/日，同比增長(zhǎng)32.85%。此外，據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，2021年Q4以來(lái)基本無(wú)新產(chǎn)能投放，點(diǎn)火延期較多?？梢钥闯觯艄夥Ａr(jià)格維持當(dāng)前水平，能夠繼續(xù)按計(jì)劃擴(kuò)產(chǎn)點(diǎn)火的企業(yè)料會(huì)減少，畢竟頭部玩家才有足夠的成本優(yōu)勢(shì)。

 

政策端，近期國(guó)家能源局印發(fā)《2022年能源工作指導(dǎo)意見(jiàn)》提出，要降低煤炭消費(fèi)比重，非化石能源占能源消費(fèi)總量比重提高到17.3%左右，風(fēng)電及光伏發(fā)電發(fā)電量要占全社會(huì)用電比重12.2%左右。歐洲光伏協(xié)會(huì)近期也上調(diào)了裝機(jī)預(yù)期，2030年歐盟光伏新增裝機(jī)量420GW。綜合看，行業(yè)長(zhǎng)線邏輯利多，短線需求也出現(xiàn)緩慢向好，上游原材料價(jià)格穩(wěn)定，光伏玻璃庫(kù)存天數(shù)下降，企業(yè)訂單跟進(jìn)亦相對(duì)充足。

 

行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)背景下，2021年3月，彩虹新能源啟動(dòng)了江西上饒超薄高透光伏玻璃基地一期項(xiàng)目，首座窯爐今年將會(huì)投入運(yùn)營(yíng)，整個(gè)基地項(xiàng)目的投資總金額會(huì)超百億，是公司十四五期間的重點(diǎn)項(xiàng)目。合肥三期光伏玻璃項(xiàng)目以及咸陽(yáng)五條生產(chǎn)線項(xiàng)目的順利進(jìn)展，都彰顯了公司在擴(kuò)充產(chǎn)能方面的進(jìn)取態(tài)度，產(chǎn)能釋放期已經(jīng)來(lái)臨。

 

資金方面，公司2020年進(jìn)行過(guò)配股和非主業(yè)資產(chǎn)剝離，很好彌補(bǔ)了部分流動(dòng)資金，但要實(shí)現(xiàn)十四五的產(chǎn)能計(jì)劃，還需有更多方案。所以，回內(nèi)地發(fā)行A股就順理成章。

 

股東實(shí)力雄厚，中國(guó)電子作為彩虹新能源的實(shí)際控制人，是中央管理的國(guó)有重要骨干企業(yè)，為公司推進(jìn)A股上市帶來(lái)有力支持。根據(jù)深交所官網(wǎng)信息，彩虹新能源創(chuàng)業(yè)板上市相關(guān)資料的申報(bào)稿已于2021年12月28日被受理，計(jì)劃發(fā)行5878萬(wàn)股，占到發(fā)行后股本約25%。發(fā)行A股募集資金用途，其中一個(gè)重要的方向就是江西上饒超薄高透光伏玻璃一期項(xiàng)目，計(jì)劃投入募集資金的數(shù)額約15億元。

 

彩虹新能源自2020年10月首次公告建議發(fā)行A股，后籌備上市的各項(xiàng)工作均穩(wěn)步推進(jìn)，2021年底深交所正式受理及公司正式遞交申報(bào)稿，若接下來(lái)進(jìn)展順利，不排除今年底之前完成A股上市。目前公司市值僅約21億港元，市盈率約10倍，外資無(wú)法有效覆蓋，北水也無(wú)法通過(guò)港股通渠道買入，制約了現(xiàn)有的發(fā)展步伐。若順利實(shí)現(xiàn)A+H上市，對(duì)公司港股估值會(huì)帶來(lái)正面提振，料也能很好地激活H股這個(gè)境外上市資本平臺(tái)。