供給端，當前浮法玻璃企業產能與產量總體維持在歷史相對高位水平，雖說燃料價格不斷提高，而浮法玻璃下游需求始終不見增長，導致現貨價格不斷走弱，浮法玻璃企業利潤進入虧損區間，但因地產企業存在大量以開工但尚未竣工項目，浮法玻璃企業為防止出現2020年一樣突然爆發的需求增長，下半年停產冷修的概率不高。所以我們認為，今年下半年浮法玻璃產能產量將繼續維持當前的高位區間平穩震蕩，整體供應壓力偏大。
庫存端，隨著接連不斷的逆周期調節政策不斷頒布，國內宏觀環境逐漸向好，以及房屋按揭利率進入下行通道，玻璃終端消費將逐漸向好，玻璃庫存存在較大概率出現一輪大幅去化。
需求端，房企受到三道紅線的約束，非標融資被打壓，同時當前的房企嚴重依賴于銷售回款，但從現在的數據來看，房企銷售壓力依然較大，資金緊張的局面尚未得到解決。通過我們的測算，房企存在大量已開工但尚未達到預售標準的項目等待竣工，所以我們仍未后期玻璃需求依然有較高的增長空間。關于需求何時出現拐點，我們通過政策周期、資金價格等方法做了一定的測算，出現在明年年初的概率較大。
綜合來看，預計下半年供應壓力將繼續維持，當前時間節點我們需要看到房地產銷售數據回暖，竣工速度增加，浮法玻璃企業庫存等指標出現拐點，玻璃期價才可能出現企穩回升。中長期來看，由于逆周期調節政策以及按揭貸款利率進入下降通道，房企銷售回款轉好，資金壓力得到解決，高竣工將持續，屆時玻璃的需求會得到釋放，浮法玻璃企業利潤將回到合理的區間，但由于現在的供應壓力造成的累庫，將影響未來的供需缺口，期貨盤面出現大級別行情的可能性較小。
