全國光伏壓延玻璃行業(yè)去年總體呈現(xiàn)“產(chǎn)能產(chǎn)量大幅增長、價格低位運行”的運行態(tài)勢，根據(jù)工信部數(shù)據(jù)顯示，2022年2毫米、3.2毫米光伏壓延玻璃平均價格分別同比下降11.9%、6.1%。加之去年原燃料價格大幅上漲，光伏玻璃企業(yè)普遍承壓，出現(xiàn)“增收不增利”的情況。
彩虹新能源近期發(fā)布了2022年度業(yè)績，實現(xiàn)營業(yè)收入約人民幣24.70億元，同比增長約19.51%；利潤總額約人民幣1.01億元，業(yè)績表現(xiàn)總體上與行業(yè)經(jīng)營環(huán)境變化相一致。公司作為國內(nèi)光伏玻璃龍頭企業(yè)之一，受益于行業(yè)相對穩(wěn)定的競爭格局，隨著其產(chǎn)能擴充計劃的穩(wěn)步推進，盈利能力有望逐步恢復(fù)。
產(chǎn)能持續(xù)釋放，領(lǐng)先技術(shù)加持
由于光伏玻璃行業(yè)需求增長具有較高的確定性，業(yè)內(nèi)企業(yè)近年迎來新一輪擴產(chǎn)潮，導(dǎo)致供給端產(chǎn)能持續(xù)擴張。考慮到當(dāng)前還有很多潛在光伏玻璃新增產(chǎn)能尚未釋放，行業(yè)長期大概率將維持供大于求的局面，促使業(yè)內(nèi)企業(yè)競爭核心轉(zhuǎn)向成本和技術(shù)競爭，產(chǎn)能規(guī)模與技術(shù)水平成為企業(yè)打造長期核心競爭力的關(guān)鍵要素。
產(chǎn)能方面，彩虹新能源在咸陽、合肥、延安、上饒建有生產(chǎn)基地，光伏玻璃產(chǎn)能規(guī)模居于全球前列。在行業(yè)擴產(chǎn)潮背景下，公司近年提速產(chǎn)能擴張，擬于上饒基地分三期投資建設(shè)十座超薄高透光伏玻璃窒爐及配套深加工生產(chǎn)線，擬于咸陽基地分兩期投資建設(shè)五條超薄、雙膜高透、大尺寸光伏玻璃深加工生產(chǎn)線，并制定了于十四五期間將產(chǎn)能擴充至10,000噸/日的產(chǎn)能擴充目標。
目前來看，公司的上饒超薄高透光伏玻璃項目首座窯爐已于2022年12月30日順利點火，實現(xiàn)投產(chǎn)運營；咸陽擴產(chǎn)項目一期三條光伏玻璃深加工產(chǎn)線已經(jīng)全面達產(chǎn)，實現(xiàn)向戰(zhàn)略客戶穩(wěn)定供應(yīng)，擴產(chǎn)計劃已經(jīng)取得階段性成果，規(guī)模效應(yīng)初步顯現(xiàn)。值得關(guān)注的是，隨著光伏組件技術(shù)持續(xù)迭代，光伏玻璃需求向大尺寸、薄型化演進，公司產(chǎn)能擴張及舊基地擴容升級的方向均與此趨勢相契合，有助于其持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，保障全年出貨量穩(wěn)步增長。
技術(shù)方面，公司嫻熟掌握“全氧燃燒技術(shù)”，旗下合肥生產(chǎn)基地是全球領(lǐng)先的全氧燃燒光伏玻璃生產(chǎn)基地。據(jù)悉，“全氧燃燒技術(shù)”已成功入選《國家重點推廣的低碳技術(shù)目錄（第四批）》，彰顯公司業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的技術(shù)實力。經(jīng)過多年的技術(shù)積累，公司在光伏玻璃領(lǐng)域已形成了八大核心技術(shù)體系，開發(fā)了高穩(wěn)定智能化薄型大引出量壓延機，應(yīng)用了自動視覺檢測系統(tǒng)等智能化裝備，實現(xiàn)了從制造到智能制造的轉(zhuǎn)型升級，公司通過前瞻性布局新技術(shù)不斷夯實領(lǐng)先優(yōu)勢。
“回A”進行時，打開成長新空間
彩虹新能源的回A進程備受市場關(guān)注。據(jù)悉，公司首發(fā)申請已于2022年8月25日獲創(chuàng)業(yè)板上市委員會通過，目前正待深交所向中國證監(jiān)會提交注冊，未來將于深交所創(chuàng)業(yè)板上市。若實現(xiàn)成功回A，公司將能夠有效補充現(xiàn)金流，進一步夯實行業(yè)領(lǐng)先地位，助力長期成長；另一方面，“A+H”的打通對于提升公司估值也將帶來積極影響。
此外，光伏作為全球能源轉(zhuǎn)型和保供的關(guān)鍵力量，獲得政策端持續(xù)加碼支持，行業(yè)上行前景毋庸置疑。根據(jù)國家能源局設(shè)定的目標，2023年我國光伏累計裝機總量將達到490GW，相較2022年392.61GW的累計裝機，今年新增光伏裝機目標接近100GW，有望帶動行業(yè)景氣度維持在較高水平，為彩虹新能源產(chǎn)能充分釋放奠定基礎(chǔ)。
值得一提的是，近期“中特估”（中國特色估值體系）概念成為資本市場關(guān)注熱點，亦有望為具有央企背景的彩虹新能源進一步打開估值空間。
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