近期玻璃價格大幅反彈，主要是受供應下降、政策利好推動需求預期改善影響。因玻璃現(xiàn)貨庫存高位、政策落地仍需時日，當前玻璃市場呈現(xiàn)出期貨升水現(xiàn)貨、遠月升水近月的結(jié)構(gòu)。從最新的供需關(guān)系來看，玻璃現(xiàn)貨市場已臨近靜態(tài)的供需平衡點——日熔量16萬噸。但要消化高庫存，需玻璃供應繼續(xù)下降或需求明顯改善。綜合地產(chǎn)周期、政策效果，預計2024年國內(nèi)房屋竣工面積同比窄幅變動，竣工面積持平或略低于2024年。考慮需求季節(jié)性特征，四季度玻璃現(xiàn)貨價格或先揚后抑，期貨高升水存在一定壓縮空間；2025年上半年玻璃價格重心或小幅上移，整體表現(xiàn)好于2024年下半年 。
行情展望：
短中期以中性偏樂觀思路對待，避免追高。逢低布局多單為主，深加工企業(yè)關(guān)注回調(diào)后的買入套保機會， FG2505下方重點關(guān)注1250-1350元/噸支撐。
風險提示：
玻璃冷修不及預期、復產(chǎn)超預期、需求下滑超預期等。
