消費旺季現貨漲幅驚人
今年的玻璃市場表現良好。自年初以來，華北地區玻璃價格基本上一路上漲，幾乎沒有下跌過。其他地區的價格偶爾有過短暫調整，但整體呈現振蕩上揚走勢。進入7月，現貨市場更加火爆。其中，華南地區最為典型。以江門華爾潤為例，7月初到8月22日，1個多月的時間里，玻璃價格上漲440元/噸，幅度高達35%。另外，華中地區，以武漢長利為例，同期價格上漲300元/噸，漲幅為26。2%。一直較為穩定的華北沙河地區，上述時間段內，玻璃價格上漲150元/噸，漲幅為13。4%。
從南到北，各廠家反映，幾乎沒有庫存。而正因為沒有庫存，玻璃廠家才頻繁漲價。
LOW-E玻璃價格并未跟漲原片
本輪玻璃漲價行情中，房地產需求的支撐是最根本的。今年房地產市場格外紅火，更是為玻璃市場“添磚加瓦”。不過，結合玻璃下游加工品來看，玻璃產業鏈需求未必像平板玻璃這么火爆。
LOW-E玻璃是玻璃原片的加工品。近年來，很多廠家為了規避在玻璃原片上的殘酷競爭，紛紛將目光轉向LOW-E玻璃，其玻璃原片直接被自身的LOW-E玻璃生產線消化，對外出售的量相應減少。實際上，大量LOW-E玻璃產能的投放，變相減少了玻璃原片的市場供應，這也是今年玻璃原片價格猛烈上漲的重要因素之一。
如果說今年玻璃市場的火熱完全由終端房地產市場推動，那么我們應該看到LOW-E玻璃價格出現與玻璃原片價格相當的漲幅。然而，事實是，LOW-E玻璃價格一路下跌。年初至7月底，華南地區LOW-E玻璃價格下挫17。5%，華中地區下挫10%。
由此可見，玻璃市場存在一定的炒作成分。大量貨源進入中間貿易環節，而中間貿易渠道的囤貨僅僅是將供應后置，其最終還是要流入市場。
房地產市場拐點已經出現
今年的房地產市場可以用“瞠目結舌”來形容。年初以來，成交持續放大，一線城市和部分二線城市商品房價格漲幅驚人，部分城市地王頻現。當前，房地產成交增速和投資增速已經下滑。數據顯示，4月房地產成交見頂，之后持續下滑。當前玻璃價格維持強勢的關鍵是房地產竣工數據表現良好。不過，對玻璃遠期需求來說，房地產成交數據更為關鍵，成交的逐步下滑不利于遠期需求。
此外，盡管今年房地產市場熱情高漲，但投資增速僅小幅增長，且目前投資增速同比已經開始下滑。從房地產市場的情況看，玻璃遠期需求可能不樂觀。
短期來說，玻璃價格上漲的核心在于旺季需求提升，而遠期來說，房地產市場已經出現拐點，玻璃需求不樂觀。這種長短邏輯的錯配在什么時間點交匯是不確定的，這就為價格走勢判斷帶來難度。不過，多1月合約空5月合約正是符合市場短期有支撐遠期有利空的配置。
