宏光醫玻--一級耐水藥用玻璃生產廠家。企業核心技術生產的一級耐水藥用玻璃管在國內行業領先,是國家“十二五”規劃戰略性新興產業重點扶持項目。公司啟動建設集藥用玻管研發、生產和管制品、安瓿加工為一體的玻管工業園,目標打造全國最大的藥用玻璃生產基地。公司于2016年11月正式掛牌新三板。
醫藥改革上升為國家戰略,藥用玻璃迎來大發展。隨著“健康中國”被寫進“十三五”規劃,醫藥改革上升為國家戰略,出于關聯性,醫藥產業的發展必將帶動附加產業的發展,藥用玻璃瓶包裝市場也將隨著醫藥產業的發展不斷擴大規模。同時隨著環保政策的加碼,使用火焰爐生產藥用玻璃管的企業將有部分被淘汰,預測十三五期間藥用玻璃管將出現供不應求的局面。
國際藥玻市場呈現寡頭壟斷格局,低硼硅主導國內藥玻市場。目前,國際上發達國家普遍采用熱膨脹系數為5.0中性玻璃管制瓶,在全球生產和銷售中性硼硅玻璃管和瓶的企業主要有德國肖特(SCHOTT)、日本NEG(Nippon Electric Glass)和格雷斯海姆(Gerresheimer),這些公司生產的藥用玻璃管在全球的市場份額占到80%以上,國內的中性硼硅玻璃管市場基本被這些外企所壟斷。而國內藥用玻璃行業主要還是被低硼硅玻璃所主導,中性硼硅玻璃受制于成本等原因市場認可度不高。
低硼硅市場領導者,打造一流藥玻生產基地。宏光醫玻的產品質量達到中性硼硅藥用玻璃理化性能,符合國家食品藥品監督管理總局對藥用包材“雙一級”標準要求,而且價格僅為進口同類產品的三分之一。公司生產的棕色玻璃管質量上乘,目前處于供不應求的狀態,近期這塊業務將成為公司重要的增長點。公司投資10.9億開始建設玻管工業園,目標打造國內一流的藥玻生產基地。
盈利預測與估值:根據我們的假設推算,預計2016-2018年EPS分別為0.30元、0.67元和1.05元。作為低硼硅藥用玻璃的領導者,公司的玻璃管不論產品質量還是價格在市場上都有較強的競爭力,同時公司的新工業園區未來5年還將投產10臺窯爐,在規模效應明顯的藥用玻璃行業,公司估值還具有較大彈性空間,我們首次覆蓋給予買入評級。
