決定玻纖企業(yè)生產(chǎn)成本變化的因素是——產(chǎn)能擴(kuò)張的規(guī)模效應(yīng)和冷修技改。
從玻纖生產(chǎn)角度來看，玻纖生產(chǎn)成本主要由以下幾個(gè)部分組成：一是原材料，主要是葉蠟石、石英粉、生石灰、硼鈣石等，占總生產(chǎn)成本1/4左右；二是燃料能源，主要是天然氣、電，占總生產(chǎn)成本35%左右；三是人工成本和制造費(fèi)用，占總生產(chǎn)成本接近40%，其中折舊（包括鉑銠合金損耗）占到總生產(chǎn)成本20%。以中國巨石、泰山玻纖、山東玻纖2014-2015年數(shù)據(jù)為例，這幾項(xiàng)成本主要構(gòu)成如下：
從成本構(gòu)成來看，燃料能源、人工成本制造費(fèi)用占比大；而玻纖（粗紗）生產(chǎn)有兩個(gè)特征，一是重資產(chǎn)屬性明顯，1萬噸產(chǎn)能大約需投入資金1.2-1.5億元，且窯爐需要連續(xù)作業(yè)；二是玻纖復(fù)合材料目前仍處于替代傳統(tǒng)材料進(jìn)程中，技術(shù)仍在持續(xù)更新改進(jìn)，體現(xiàn)為同等性能情況下單位成本下降，或同樣單位成本情況下產(chǎn)品性能提升。邏輯上來看，這兩個(gè)生產(chǎn)特征使得玻纖企業(yè)成本下降一方面來自規(guī)模效應(yīng)，另一方面來自技術(shù)進(jìn)步或生產(chǎn)效率提升，這些改進(jìn)邏輯上來看應(yīng)該都將帶來單位能耗、單位人工成本及制造費(fèi)用下降（原材料物耗下降程度有限）。
限于數(shù)據(jù)來源，我們觀察到2010-2016年中國巨石分項(xiàng)單位成本曲線，可以看到，單位能耗方面，2016年比2010年下降了21%，其中2016年比2013年下降了29%；單位人工成本及制造費(fèi)用方面，2016年比2010年下降了28%，其中2016年比2013年下降了16%；而單位物耗方面，2016年相比2010年下降了7%，2016年相比2013年反而上升。
以此來看，我們可以很好理解中國巨石過去15年單位成本變化的原因：
2003-2006年單位成本下降快，我們認(rèn)為主要是產(chǎn)能快速擴(kuò)張、規(guī)模效應(yīng)所致，因?yàn)楣咀?002年以來，產(chǎn)能快速擴(kuò)張，隨著產(chǎn)能釋放，規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，在此期間單位成本下降明顯。
2007-2012年間，之前快速擴(kuò)產(chǎn)基本告一段落，裝備和技術(shù)處于醞釀期，在這幾年單位成本下降效應(yīng)相對(duì)不那么明顯。
2013-2016年單位成本下降快，我們認(rèn)為主要是冷修技改（設(shè)備更新）所致，因?yàn)椴＠w生產(chǎn)設(shè)備一般使用壽命為8-9年，由于前一輪擴(kuò)張周期主要在2004-2008年，中國巨石在2013-2016年對(duì)過去設(shè)備密集進(jìn)行冷修技改，冷修技改后一方面裝備技術(shù)水平提升導(dǎo)致單耗下降，另一方面很多老線通過冷修技改提升了產(chǎn)能，規(guī)模效應(yīng)更加明顯。
對(duì)于冷修技改帶來單位生產(chǎn)成本下降，我們可以從泰山玻纖也能等到驗(yàn)證，泰山玻纖自2014年開始由于老線窯齡到期，公司開始了持續(xù)的冷修搬遷，隨著新線替換老線、單線生產(chǎn)規(guī)模大幅提升，公司近幾年單位生產(chǎn)成本下降明顯，泰山玻纖2016年單位玻纖紗及制品成本比2013年下降了約700元/噸，中國巨石此期間下降了400元/噸，這幾年，泰山玻纖下降幅度超過中國巨石，主要因?yàn)橥ㄟ^技改搬遷規(guī)模效應(yīng)更加顯著。
