Q3業(yè)績(jī)大增，股價(jià)卻遭遇寒潮，旗濱集團(tuán)(601636,股吧)（601636.SH）自年內(nèi)高點(diǎn)已跌超四成。從公司最新財(cái)報(bào)看，受累于玻璃價(jià)格回落，其營(yíng)收和凈利環(huán)比增速均趨緩。11月1日，在公司高管云集的第三季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，投資者對(duì)公司在光伏玻璃的布局關(guān)注度最高。
談及公司在光伏玻璃業(yè)務(wù)規(guī)劃以及未來(lái)目標(biāo)，旗濱集團(tuán)董事長(zhǎng)姚培武會(huì)上稱目前郴州光伏及其子公司轉(zhuǎn)產(chǎn)的超白光伏玻璃生產(chǎn)線共有3條，產(chǎn)能2500噸/日。同時(shí)正在有序推進(jìn)5條光伏玻璃生產(chǎn)線建設(shè)，計(jì)劃明年底形成8500噸/日產(chǎn)能規(guī)模。公司與隆基、天合等眾多知名企業(yè)建立了較好的合作關(guān)系。
公開(kāi)資料顯示，公司產(chǎn)品正從優(yōu)質(zhì)浮法玻璃加速向節(jié)能建筑玻璃、光伏玻璃、電子玻璃、藥用玻璃等領(lǐng)域拓展。姚培武坦言，包括光伏玻璃等其他玻璃產(chǎn)品在總體營(yíng)收中占比仍較小，公司將抓住光伏產(chǎn)業(yè)大發(fā)展時(shí)機(jī)，積極推進(jìn)在建光伏高透材料生產(chǎn)線的項(xiàng)目建設(shè)，11月份將完成3條生產(chǎn)線由超白建筑玻璃轉(zhuǎn)超白光伏背板或面板，超白浮法光伏部分產(chǎn)能和產(chǎn)品已用于光伏組件企業(yè)。
記者注意到，目前國(guó)內(nèi)光伏玻璃規(guī)模優(yōu)勢(shì)更大的公司包括福萊特(601865,股吧)（601865.SH）、信義光能（00098.HK）等，其中福萊特光伏玻璃產(chǎn)品占比超過(guò)八成。從二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)表現(xiàn)看，更純正的光伏玻璃股走勢(shì)更為堅(jiān)挺，而其他浮法玻璃公司受玻璃價(jià)格下跌影響表現(xiàn)趨弱。福利特前三季凈利潤(rùn)17.2億，動(dòng)態(tài)市盈率為51倍；而旗濱集團(tuán)同期凈利36.6億，市盈率僅為9.1倍。從市場(chǎng)給予的估值對(duì)比看，光伏賽道的成長(zhǎng)性更為看好。這也不難理解，為什么投資者更關(guān)注旗濱集團(tuán)光伏玻璃的產(chǎn)能提升。
按規(guī)劃，旗濱集團(tuán)前后合計(jì)新增8條光伏玻璃生產(chǎn)線，其明年?duì)I收占比將有較大提升。據(jù)了解，硅片尺寸越大整個(gè)光伏組件的面積也就越大，所需要使用的玻璃也就更多，未來(lái)硅片將向大尺寸發(fā)展。旗濱內(nèi)部人士表示，在未來(lái)一段時(shí)間光伏玻璃需求確定情況下，國(guó)內(nèi)有很多企業(yè)進(jìn)入光伏玻璃領(lǐng)域。光伏玻璃領(lǐng)域?qū)⒊霈F(xiàn)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩矛盾，即滿足組件企業(yè)的大尺寸、輕薄化玻璃需求短缺。
光伏玻璃業(yè)務(wù)未來(lái)放量可期，但要改變公司增速放緩壓力仍需要時(shí)間。結(jié)合公司日前公布2021年三季報(bào)，前三季度，公司實(shí)現(xiàn)收入107.7億元，同比增長(zhǎng)64.24%，歸母凈利潤(rùn)36.6億元，同比增長(zhǎng)200.85%；Q3實(shí)現(xiàn)收入39.9億元，同比增長(zhǎng)44.17%，歸母凈利潤(rùn)14.7億元，同比增長(zhǎng)106.40%。wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，Q1Q2Q3環(huán)比凈利同比增速分別為44%、49%、11.6%，環(huán)比增速Q(mào)3降檔明顯。
Q3以來(lái)玻璃連續(xù)幾個(gè)月累庫(kù)，呈現(xiàn)旺季不旺特征，券商機(jī)構(gòu)判斷，主要由于地產(chǎn)商資金緊張導(dǎo)致需求端有所減弱。旗濱集團(tuán)相關(guān)人士亦曾向記者表示，近期玻璃板塊下跌過(guò)快，或與市場(chǎng)對(duì)地產(chǎn)竣工延后的悲觀預(yù)期有關(guān)。值得一提的是，公司三季度末發(fā)布第三期員工持股計(jì)劃，覆蓋人數(shù)及金額均超過(guò)前兩次。
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