光伏玻璃業務成為新增長點
近日，作為玻璃行業的龍頭企業代表，旗濱集團（601636）發布的2024年一季度業績預告顯示，公司一季度歸母凈利潤同比增長272.85%到308.36%。2023年年報顯示，公司2023年凈利潤同比增長33.06%。這一數據的背后，是光伏玻璃業務已成為公司收入、利潤增長點。
“推進能源轉型持續利好光伏行業，帶動光伏玻璃需求增加。近幾年，國內光伏玻璃產能逐年增加，各光伏玻璃企業銷量連年攀升。”隆眾資訊分析師高玲表示，雖然有一段時間行業整體利潤偏低，但是從去年下半年開始，市場毛利明顯提升，光伏玻璃整體收益仍呈上行趨勢。
“一季度成本回落，而光伏現貨表現好于預期，現貨價格回升，行業利潤明顯修復，同比明顯好轉。”國投安信期貨高級分析師周小燕表示，傳統玻璃行業與地產關聯度高，地產低迷會對傳統玻璃業務造成影響，玻璃企業布局光伏玻璃符合國家戰略，也是順應產業結構優化升級趨勢的表現。
事實上，不只是旗濱集團，近年來不少傳統浮法玻璃龍頭企業也紛紛轉型布局光伏玻璃，光伏玻璃業務漸成氣候。據了解，信義光能、福萊特（601865）集團、中建材集團、南玻集團、旗濱集團等紛紛擴建光伏玻璃產線，其中信義光能和福萊特集團在市場份額中的占比分別為23%、18%。
“從光伏產業角度看，本身前景廣闊。當前我國高度重視能源安全和可持續發展問題，光伏發電已成為主流可再生能源之一，近年來國家相關部門也出臺了一系列支持光伏行業發展的政策，光伏產業已成為我國少數具有國際競爭優勢的戰略性新興產業之一。光伏玻璃作為光伏產業的重要部件，自然也受到利好政策支持。”南華期貨（603093）能化分析師戴一帆表示，隨著地產周期的下滑，建筑玻璃需求走弱，傳統浮法玻璃企業需要尋求新的業務增長點，來面對傳統業務下滑的困境，布局光伏玻璃是進行轉型升級且順應產業結構升級趨勢的有利選擇。
此外，相較新企業，傳統浮法玻璃企業在技術、成本、資金以及資源整合等方面具有一定優勢。“傳統浮法玻璃企業的入局，也在加劇行業競爭，有利于提升玻璃行業技術水平。”戴一帆稱。
高玲表示，傳統浮法企業布局光伏玻璃是目前多家企業的選擇，出現這種現象，有兩方面因素：一方面，同屬于平板玻璃，在原材料以及窯爐熔化至產出方面，除了核心部件有區別外，其余過程具備相通性；另一方面，當前浮法玻璃仍需執行產能閑置政策，而光伏玻璃產能于2021年正式放開，在指標方面光伏玻璃擴建難度系數更小，這也導致市場上浮法玻璃產線多以復產為主，而光伏玻璃頻繁有新線點火。
記者了解到，受地產拖累，浮法玻璃市場處于相對悲觀的氛圍中，行業利潤快速下滑。相比浮法玻璃的低迷，光伏玻璃維持了較高的景氣度。
戴一帆介紹，2024年1月份以來，光伏主材和輔材環節出現了漲價，如P型硅片、光伏銀漿和光伏膠膜等。進入3月份，光伏電池、組件等企業排產明顯提升，廠家接單率在60%—80%，部分組件龍頭開始提價。“1—2月光伏壓延玻璃產量達450.9萬噸，同比增長27.4%；1—3月國內光伏新增裝機45.74GW，同比增長35.9%。其中，3.2毫米光伏壓延玻璃平均價格達到26元/平方米，也顯示出需求端的旺盛局面。”戴一帆如是說。
“相比較而言，今年光伏玻璃表現確實好于浮法玻璃。”周小燕稱，浮法需求表現不佳，持續累庫跌價。光伏今年一季度需求表現好于預期，新增裝機實現“開門紅”，同比創歷史新高，組件補庫意愿增加，帶動光伏玻璃行業持續去庫，現貨提漲。而上游的讓利，令光伏玻璃行業利潤明顯修復，點火速度加快。
對此，高玲介紹，一季度為光伏玻璃傳統淡季，受春節假期影響，2月下游多數廠家放假，需求低迷，在此期間市場老舊窯爐以及小噸位窯爐加速出清，僅1月就有6條產線集中冷修，2月各企業動作相對較少。
“光伏玻璃點火窯爐集中在3月，原因有兩點：一是企業端本身在2024年有點火規劃，項目進度使然；二是3月需求端下游備庫和產量提升，大大增加光伏玻璃消費量，給市場帶來需求向好的信號，在一定程度上加速了光伏玻璃點火進度。”高玲如是說。
不少研報認為，目前光伏玻璃庫存已連續多周下滑，光伏玻璃需求有望順勢而上，二季度市場有望呈現量價齊增局面。
對此，戴一帆也認為是合理的預期，但重點還是看需求端光伏裝機的旺季表現。
“從供應端來看，3月光伏玻璃產線投產5條，均為千噸大線。進入二季度，這5條線的產能開始爬坡，光伏玻璃市場供給量持續增加。”高玲表示，除此之外，光伏玻璃的投產節奏并未停止，4月初仍有產線繼續投產。“目前來看，二季度仍有近10條線存投產預期，光伏玻璃高擴產節奏仍存。”高玲說。
在戴一帆看來，光伏玻璃量價齊增的關鍵還是要看需求端表現。此外，成本端純堿、天然氣價格均有所下降，在此背景下，光伏玻璃企業利潤有望進一步改善。
