近年來，隨著光伏行業規模整體維持高增，分布式光伏已與集中式光伏并駕齊驅，其市場規模加速擴容。據近日報道，湖南高速首座自建分布式光伏試驗項目順利投入運行，該項目由現代投資公司的懷化分公司和新能源公司協同建設，試驗了高速公路的四種典型光伏應用場景。項目設計運營年限20年，運營期總發電量超過1000萬度，每年可為懷化分公司節省約30萬元的電費支出，減少碳排放量約400噸。
滲透率加速提高，裝機規模持續擴大
據悉，所謂“分布式光伏”即是與集中式光伏相對，一般建在樓頂、屋頂、廠房頂和蔬菜大棚等場景，相比于集中式光伏利用荒漠、戈壁等廢棄土地建造大型光伏電站，分布式光伏更注重用戶側，就近解決用戶的用電問題，通過并網實現供電差額的補償與外送。目前，國內分布式光伏市場規模持續高增，國家能源局數據顯示，2021年，國內新增分布式光伏裝機29.28GW，占新增光伏裝機的53.35%，其裝機規模近年來首次超過集中式光伏。
此外，分布式光伏也持續獲政策端利好，國家能源局綜合司近期印發的《國家能源局2022年深化“放管服”改革優化營商環境重點任務分工方案》中指出，完善市場交易機制，支持分布式發電就近參與市場交易，推動分布式發電參與綠色電力交易。有分析認為，國家之所以大力提倡分布式光伏發電，是因為分布式光伏是光伏發電應用的最優模式，其在靈活性、經濟性、效率等方面具有一定優勢。
東莞證券指出，根據CPIA對國內2022新增光伏裝機量的預測，若分布式光伏裝機占比按照35%計算，2022年國內分布式光伏裝機量有望達到30-35GW；綜合考慮分布式光伏裝機增速及未來光伏產業鏈價格將逐漸下降，預計國內年度分布式光伏新增裝機量區間將從2023年的31-37GW增長至2030年的40-49GW，未來行業每年新增裝機規模將呈現逐年擴大趨勢。
多個應用場景并驅，BIPV有望成為藍海
隨著分布式光伏裝機量持續提升，其相關應用場景也加速擴容，目前，建筑、交通、設施農業、通信已成為分布式光伏的主要應用場景。其中，受雙碳和綠色建筑新規影響，“光伏+建筑”的光伏建筑一體化(BIPV)概念近年來持續火熱，其相關產品覆蓋光伏幕墻、光伏遮陽板、光伏屋面等。目前，已有不少企業切入相關產業鏈，據近日報道，特斯拉已計劃四季度重啟屋頂光伏項目。
東北證券指出，中國自主品牌BIPV產品或較特斯拉等海外品牌更具產業鏈優勢，有望成為全球范圍內的有力競爭者。BIPV有望成為藍海，市場至2025年或有十倍擴容空間。預計2022年BIPV新增裝機或近2GW，裝機市場規模約70億元；2025年新增BIPV新增裝機或近25GW，裝機市場規模約757億元；市場空間或有十倍擴容空間，CAGR或達81%，前景可期。
具體可關注的標的方面，天風證券認為，基于對玻璃、膠膜、背板的分析，以及BIPV用需求的不同的梳理，提出以下三條投資主線：
1)玻璃新材料：亞瑪頓(1.6mm玻璃+特斯拉屋頂)、金晶科技(TCO玻璃)、洛陽玻璃
2)傳統玻璃：福萊特、信義光能。公司均為玻璃行業龍頭，短期看，全球光伏裝機大概率超年初預期，Q4訂單有望集中釋放，供給端產能釋放延后，中長期看，龍頭公司具有規模+石英砂礦自供的成本優勢，產能投放確定性相對較強。
3)膠膜等：關注上海天洋、皖維高新。行業層面看，膠膜為23年行業緊缺環節，行業主要受制于上游粒子的卡脖子及擴產周期較長，短期得原料者得天下，上海天洋以熱熔膠起家，與上游廠商關系良好，同時擁有4.5億平產能擴張計劃，后續業績彈性可期。透明背板可關注樂凱膠片。
